IPO增速券商利潤卻遭腰斬 證券行業如何破除發展魔咒

2017年開年至今，A股IPO市場一片火爆。今年第一季度，大陸上市企業多達134家，上交所有65家、深交所有69家。不管是集資金額還是上市公司數量，同比增幅高達300%!而隨著我國經濟日漸穩定，監管部門推出的相關扶持政策，預計今年我國的IPO市場仍舊會有較大的發展潛力。

這種情況下，我國證券相關的行業似乎要迎來發展的春天了。從一家企業有上市意向，到完成上市，都需要證券相關行業的參與，企業上市之前的輔導咨詢、包裝、審計、法務，上市后企業證券的發行、承銷、交易，都離不開證券相關產業的參與。畢竟，這些也都是證券產業鏈的組成部分，這些玩家，也都是依附于證券行業而存在的。

其中券商可謂是證券行業的核心，包攬企業股票承銷、交易等利潤豐厚的環節。但是從目前25家披露2016年財報的上市券商來看，其證券經紀業務并不理想，反而投行業務占據主導，原因還是IPO加速。

券商本質上還是要以證券承銷、證券買賣為主要盈利點的，但是如今利潤重心卻轉向了對欲上市企業的包裝、整改，實在是有些本末倒置。

而證券經紀業務表現不佳，與資本市場整體萎靡、客戶不看好行情、投資意愿不強有較為直接的聯系。另外，客戶投資不踴躍，券商只能通過降低手續傭金的方式來刺激客戶進行交易，不過即便如此也收效甚微。證券經紀業務與傭金收入雙雙下跌，實在是讓各大券商苦不堪言。

因此，對于券商來說，在當下市場平淡、投資者信心不足的情況下，降低傭金只是隔靴搔癢，起不到實質性作用。還不如在資產管理、投資咨詢方面發力。

據前瞻產業研究院《中國證券行業深度調研與投資戰略規劃分析報告》的統計，2016年證券公司資產管理業務的規模同比增長45.58%達到17.31萬億元。

在這種形勢下，各大券商需要積極調整盈利結構，讓自身發展更為均衡。其次，IPO與再融資審核放開所帶來的財務顧問業務，也需要積極開拓。

總體來看，證券行業想要實現利潤的大幅度增長，需要從以下幾點入手。

首先我國場外金融衍生品市場并不發達，股票資本市場缺乏風險緩釋的工具，導致市場發展不平衡。因此對于券商來說，發展場外金融衍生品業務有利于提高市場風險管理能力，對于自身業務也有極大幫助。

其次，眼下證券公司傳統的經紀業務收入大幅下滑，而互聯網企業參與證券行業的熱情不減。因此如何與互聯網融合，開拓新的業務模式，依舊值得期待。

再者，證券公司可以向跨界業務擴張，例如大宗商品、外匯、信托等業務，引入這些業務，更能提升證券行業的創新能力、營業能力。同時，私募業務未來將迎較大發展，證券公司不妨積極嘗試。