IPO增速券商利潤卻遭腰斬 證券行業(yè)如何破除發(fā)展魔咒

2017年開年至今，A股IPO市場一片火爆。今年第一季度，大陸上市企業(yè)多達(dá)134家，上交所有65家、深交所有69家。不管是集資金額還是上市公司數(shù)量，同比增幅高達(dá)300%!而隨著我國經(jīng)濟(jì)日漸穩(wěn)定，監(jiān)管部門推出的相關(guān)扶持政策，預(yù)計(jì)今年我國的IPO市場仍舊會(huì)有較大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

這種情況下，我國證券相關(guān)的行業(yè)似乎要迎來發(fā)展的春天了。從一家企業(yè)有上市意向，到完成上市，都需要證券相關(guān)行業(yè)的參與，企業(yè)上市之前的輔導(dǎo)咨詢、包裝、審計(jì)、法務(wù)，上市后企業(yè)證券的發(fā)行、承銷、交易，都離不開證券相關(guān)產(chǎn)業(yè)的參與。畢竟，這些也都是證券產(chǎn)業(yè)鏈的組成部分，這些玩家，也都是依附于證券行業(yè)而存在的。

其中券商可謂是證券行業(yè)的核心，包攬企業(yè)股票承銷、交易等利潤豐厚的環(huán)節(jié)。但是從目前25家披露2016年財(cái)報(bào)的上市券商來看，其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)并不理想，反而投行業(yè)務(wù)占據(jù)主導(dǎo)，原因還是IPO加速。

券商本質(zhì)上還是要以證券承銷、證券買賣為主要盈利點(diǎn)的，但是如今利潤重心卻轉(zhuǎn)向了對欲上市企業(yè)的包裝、整改，實(shí)在是有些本末倒置。

而證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳，與資本市場整體萎靡、客戶不看好行情、投資意愿不強(qiáng)有較為直接的聯(lián)系。另外，客戶投資不踴躍，券商只能通過降低手續(xù)傭金的方式來刺激客戶進(jìn)行交易，不過即便如此也收效甚微。證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與傭金收入雙雙下跌，實(shí)在是讓各大券商苦不堪言。

因此，對于券商來說，在當(dāng)下市場平淡、投資者信心不足的情況下，降低傭金只是隔靴搔癢，起不到實(shí)質(zhì)性作用。還不如在資產(chǎn)管理、投資咨詢方面發(fā)力。

據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國證券行業(yè)深度調(diào)研與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報(bào)告》的統(tǒng)計(jì)，2016年證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的規(guī)模同比增長45.58%達(dá)到17.31萬億元。

在這種形勢下，各大券商需要積極調(diào)整盈利結(jié)構(gòu)，讓自身發(fā)展更為均衡。其次，IPO與再融資審核放開所帶來的財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)，也需要積極開拓。

總體來看，證券行業(yè)想要實(shí)現(xiàn)利潤的大幅度增長，需要從以下幾點(diǎn)入手。

首先我國場外金融衍生品市場并不發(fā)達(dá)，股票資本市場缺乏風(fēng)險(xiǎn)緩釋的工具，導(dǎo)致市場發(fā)展不平衡。因此對于券商來說，發(fā)展場外金融衍生品業(yè)務(wù)有利于提高市場風(fēng)險(xiǎn)管理能力，對于自身業(yè)務(wù)也有極大幫助。

其次，眼下證券公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入大幅下滑，而互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)參與證券行業(yè)的熱情不減。因此如何與互聯(lián)網(wǎng)融合，開拓新的業(yè)務(wù)模式，依舊值得期待。

再者，證券公司可以向跨界業(yè)務(wù)擴(kuò)張，例如大宗商品、外匯、信托等業(yè)務(wù)，引入這些業(yè)務(wù)，更能提升證券行業(yè)的創(chuàng)新能力、營業(yè)能力。同時(shí)，私募業(yè)務(wù)未來將迎較大發(fā)展，證券公司不妨積極嘗試。